易配资 ATFX科普:道氏理论为什么强调指数间相互验证

专题：ATFX外汇专栏投稿

9月11日，ATFX科普：在K线图表上画趋势线、画黄金分割、添加均线等等做法，都是在对价格走势特征进行分析。这种分析方法虽然起来看专业，但对于道氏理论使用者来说，维度太过单一。真正有效果的分析方法，并不是认准单一品种的单一走势进行历史回溯，而是将两个或者多个交易品种的走势进行叠加，得出更可靠的趋势方向。

　　道氏理论认为：单一指数的走势无法确认市场趋势有效性，必须工业指数与运输指数等多个相关指数同步确认方向，单一指数的突破属于无效信号。对于查尔斯道的年代，工业和运输业是国民经济支柱，所以他会举出这两个行业进行说明。

　　现如今交易市场的品种已经极为广泛，最热门的行业也不再是工业和运输业，但分析交易品种趋势方向的方法没变，依旧是“相互验证”。比如美元指数和美债收益率，只有两者共振性上涨，才意味着美国的宏观经济有过热风险，货币政策趋紧，美元指数上涨走势具有持续性；如果美元指数在大涨而美债收益率却大跌，这就是不健康的、无法相互验证的行情，美元指数的涨势大概率难以维持。

　　黄金和原油是国际市场最受欢迎的两个品种，在对两者走势分析时，如果只关注K线走势，得出的上涨或者下跌结论可能极不可靠。如果将黄金和美元指数叠加进行分析，结论可靠性上升；如果再加入美国CPI数，可靠性更强。原油也是一样，叠加EIA的库存曲线分析，可靠性上升，再叠加霍尔木兹海峡的船只通行数量进行分析，可靠性更强。

　　就像我们说过的，波浪理论最核心的并非5-3循环，而是对人的心理在不同阶段的经典描述；导致理论最核心的也并非大/中/小趋势的研判，而是通过相互验证的方法，找到真正可靠的趋势。

　　除了和宏观经济数据进行相互验证，技术指标之间也可以相会严重，只不过这种验证从大的方向看属于同一类别，可靠性没有穿透性的验证可靠。比如道氏理论原文提到的量价相互验证和多周期相互验证。

　　量价验证是指在价格趋势形成之后，如果伴随成交量的上升，那么趋势的可持续性更强；如果伴随成交量萎缩，那么趋势的可持续性较差。当然，对于外汇货币对来说，本身没有可靠的成交量数据，所以量价验证的方法并不奏效。

　　多周期相互验证，是指在某个周期发现买卖信号之后，在更高的周期观察该信号是否顺应趋势，如果信号是卖出，更高周期趋势是空头，信号可靠程度更高；反之，如果信号是卖出，但更高周期的趋势是多头，那么信号可靠程度将大打折扣。

　　笔者并不特别赞同纯技术类的信号相互验证，因为这种验证说到底是同性质的，都是基于价格或者价格的衍生指标来做的判断，容易陷入自说自话，可靠性很低。笔者更赞成用穿透性的相互验证方法，也就是要用完全不同性质的两类数据进行相互验证，比如验证黄金的涨势要用美联储利率、验证原油的跌势要用EIA原油库存、验证美国股票市场的涨跌要用M2货币增速。当然使用穿透型的验证方法需要对宏观经济有所了解，门槛儿偏高，需要交易者具备勤学和苦练的心理准备。

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